上(shang)周(zhou)鐵礦石主力2205合約震蕩(dang)上(shang)行，收于713.5元(yuan)/噸，周(zhou)環比上(shang)漲(zhang)37.0元(yuan)/噸，成交(jiao)99.58萬手(shou)，持倉66.28萬手(shou)，持倉增加6.10萬手(shou)。

    現(xian)貨方(fang)面，日照港PB粉報820元/噸(dun)(dun)，環(huan)(huan)比漲(zhang)70元/噸(dun)(dun)，超特粉505元/噸(dun)(dun)，環(huan)(huan)比上(shang)漲(zhang)25元/噸(dun)(dun)。基差方(fang)面，PB粉對應05合約基差165點(dian)，周度環(huan)(huan)比走擴40點(dian)。普(pu)氏62%美(mei)(mei)金(jin)指(zhi)數報125.05美(mei)(mei)金(jin)，環(huan)(huan)比漲(zhang)6.8美(mei)(mei)金(jin)。上(shang)周鐵(tie)礦石(shi)周均成(cheng)交量(liang)為109.52萬噸(dun)(dun)，環(huan)(huan)比下降10.4萬噸(dun)(dun)。

    供應方面，本期新(xin)口徑全球發(fa)運總量3206.4萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，周度(du)環比(bi)(bi)增加319.5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，其(qi)中澳洲發(fa)運量環比(bi)(bi)增加144.3萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)至1903.7萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)；巴西(xi)發(fa)運量環比(bi)(bi)增加180.2萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)至673.6萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)；非主流(liu)發(fa)運629.1萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，周度(du)環比(bi)(bi)減少5萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)。周度(du)供應回升至歷史(shi)同期中高位水平，供給偏(pian)寬松。

    需(xu)(xu)求方面，Mysteel調研(yan)247家(jia)鋼廠高(gao)(gao)爐開工率67.87%，環(huan)比(bi)(bi)上(shang)周下(xia)降(jiang)0.13%，同(tong)比(bi)(bi)去年下(xia)降(jiang)17.68%；高(gao)(gao)爐煉鐵產能利用率74.33%，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)加0.05%，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)17.54%；日均鐵水產量199.01萬(wan)噸(dun)，環(huan)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)0.1萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)45.53萬(wan)噸(dun)。全國鋼廠12月在基本完(wan)成粗鋼壓(ya)產后，復產不(bu)及預期，鐵水需(xu)(xu)求依舊偏弱運行。

    庫(ku)存(cun)方面，本周Mysteel統計(ji)中(zhong)國45港鐵礦(kuang)石庫(ku)存(cun)總量15512.6萬(wan)噸，環比(bi)下降183.7萬(wan)噸。上(shang)周45港疏港量298.22萬(wan)噸，環比(bi)增12.09萬(wan)噸，其中(zhong)河北及華(hua)東地區(qu)疏港量環比(bi)明顯(xian)增加。

    從供需(xu)(xu)兩端來看，鐵礦石(shi)(shi)供需(xu)(xu)基本面出現持續轉弱(ruo)，國內鋼廠(chang)產(chan)量依然(ran)偏低(di)，鐵礦石(shi)(shi)需(xu)(xu)求維持低(di)位，而供給則相(xiang)對(dui)平穩，導致鐵礦石(shi)(shi)港口庫存近期(qi)出現了較為快速的積(ji)累(lei)；雖然(ran)鐵礦石(shi)(shi)現實端依然(ran)較弱(ruo)，但進入12月(yue)后市場對(dui)于(yu)鋼廠(chang)復(fu)產(chan)的預期(qi)不斷強(qiang)化，考慮到部(bu)分鋼廠(chang)平控(kong)要求的完成(cheng)，目前的鋼廠(chang)低(di)產(chan)量難以持續，復(fu)產(chan)存在(zai)一定(ding)的想象空(kong)間，近期(qi)的價格(ge)上漲對(dui)于(yu)后期(qi)鋼廠(chang)復(fu)產(chan)已有較為充分的反映，在(zai)成(cheng)材走弱(ruo)的背景(jing)下，或制約鐵礦石(shi)(shi)上行(xing)空(kong)間。